HP 12c Platinum Gebruikershandleiding pagina 194
Verberg thumbnails
Zie ook voor 12c Platinum:
- Gebruikershandleiding (215 pagina's) ,
- Snel aan de slag (43 pagina's) ,
- Snel aan de slag (41 pagina's)
Inhoudsopgave
Advertenties
194 Hoofdstuk 13: Investeringsanalyse
IRR is ook beperkt in het gebruik voor wat betreft het aantal keren dat een kasstroom van
teken kan veranderen (positief naar negatief of vice versa). Voor elke tekenwisseling heeft
de IRR oplossing het potentieel een extra antwoord te genereren. De reeks kasstromen in het
volgende voorbeeld heeft drie tekenwisselingen en dus tot drie mogelijke interne
rentevoeten. Dit specifieke voorbeeld heeft drie positieve reële antwoorden: 1,86, 14,35 en
29. Alhoewel wiskundig correct, zijn meervoudige antwoorden als investeringsmaat
waarschijnlijk zinloos.
De gewijzigde interne rentevoet methode (Modified Internal Rate of Return, MIRR) is één van
de vele IRR alternatieven die de nadelen van de traditionele methode trachten te vermijden.
De procedure elimineert de problemen met de tekenwisselingen en de herinvesteringen (of
het verdisconteren) door gebruik te maken van door de gebruiker bedongen herinvesterings-
en leentarieven.
Negatieve kasstromen worden verrekend tegen een veilig rentepercentage dat het
conservatieve rendement weergeeft van een lopende betaalrekening. Het getal dat
gewoonlijk hiervoor gebruikt wordt is het korte termijn "short-term security" (T-Bill) of "bank
passbook" tarief.
Positieve kasstromen worden geherinvesteerd tegen een herinvesteringsrendement bepaald
door het rendement van een investering met vergelijkbaar risico. Het gemiddelde rendement
van recente investeringen in de markt kan hiervoor gebruikt worden.
De procedure bestaat uit de volgende stappen:
1. Bereken de toekomstige waarde van de positieve kasstromen (NFV) tegen het
herinvesteringsrendement.
2. Bereken de contante waarde van de negatieve kasstromen (NPV) tegen een veilige
percentage.
3. Uitgaande van n, PV en FV, los het probleem op naar i.
Voorbeeld: Een investeerder heeft de volgende onconventionele investeringskans. De
kasstromen zijn als volgt:
Groep
0
1
2
3
4
Bereken de MIRR uitgaande van een conservatief rendement van 6% en een
herinvesteringsrendement (risicopercentage) van 10%.
# Maanden
Kasstroom (€)
1
5
5
9
1
–180.000
100.000
–100.000
0
200.000
Advertenties
Inhoudsopgave
